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作家｜包校千

剪辑｜廖影

题图｜视觉中国

1995年，当迈克尔乔丹指令的公牛队，以5年4冠的战绩创下NBA新纪元时，电视机旁的阮立平攥着借来的2万块钱，决定在而立之年“下海”做贸易，借球队之势取名为“公牛”。

2020年，公牛在上交所主板得手上市时，商场渗入率达到了“10户中国度庭7户用公牛”的进度。

但稳坐民用电工规模头把交椅的公牛，近两年堕入了营收、利润增长乏力的困境。要知谈，当下的传统插座业务，行业规模增速已连气儿五年徜徉在10%以下。2021年上半年，公牛净利润同比增速高达76.85%，而到了2022年上半年净利润增速就仅为6.08%，增速下滑了快要九成。

当主营业务的增长后劲靠近天花板，转型就大势所趋。

昔时几年，公牛一直在横拓家具线，电聚首业务不仅延迟到墙壁开关插座、LED照明和数码配件，2021年更是把触角伸向了炙手可热的新能源充电赛谈，推出了电动汽车充电枪、充电桩，以及便携储能电板等家具，当年即达成销售额约3000万元。

新能源已成为比年来不少企业谋求自己转型，寻找第二增长弧线的握手。关于公牛而言，“新能源”是这家老牌企业得当期间趋势的战术中枢业务。联系词，并不是总共跨界者，都能吃到产业红利。那么，押宝新能源的公牛，能杀出重围得手破局吗？

基本盘失守之后

公牛转战新能源，应该先从这家插座龙头的下坡路提及。

2021年，公牛已在天下铺设了30多万家线下门店。而在其构建的销售网罗中，代理商、批发商和零卖店，不论哪一方售卖公牛的插座，都必须和公牛刚烈排他契约，同期要按照公司规章的价钱出售家具。

但好巧不巧，这一年是中国的反把持“大年”，面对这种强制契约，公牛最终被浙江省商场监督守护局立案访问，并处以2.95亿元的罚金。

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失去行业“把持条目”的公牛，营收和净利润增速赫然放缓，主营业务碰到了空前的压力。跟着智能化家居观念的兴起，它不仅要面对给力、欧普、正泰等传统敌手，还要违犯以小米为代表的跨界厂商的抢食。

这些本就领有电商、渠谈数字化基因的互联网翘楚们，杀入公牛的城池土产货后，昔时靠自营门店、销售渠谈竖立起来的护城河，蓦然就被破防了。

行为公司首创东谈主的阮立平了了，不主动去寻求转换，最终只可和旧期间沿路成为历史。

公牛的崛起，本体上有着极强的期间布景。1995年，创新怒放的成效连忙表露，城乡住户家用电器家具渐渐增多，对插排这种电线加长插座的需求大幅增长。公牛快速占领了商场，尔后20多年时期里稳坐行业一哥，并先后在2007年和2014年插足墙壁开关业务与LED照明业务，冉冉造成了“电聚首”的业务基本盘。

联系词，期间的发展也带来了一些变量，举例房地产商场下行，家装商场需求镌汰，插座类家具启动卖不动了。凭据奥维云网数据，2022年精装修商场开关插座配套神志2001个，同比下落42.6％；配套规模为145.14万套，同比下落49.2％。

插座和照明这种浮滥频次、复购率较低的家具，堕入了增长能源不及的瓶颈。

事实上，早在2019年，公牛这两伟业务的增速就有赫然放缓。对比来看，2019年公牛墙壁开关插座与LED照明器件的收入就已达到32.08亿元与7.7亿元，而2021年，这一数字为38.24亿元和10.67亿元，涨幅十分有限。

或者是澄澈意志到插座业务的纰缪无法扭转，以及墙开、LED照明业务受地产弱周期的影响还将持续，公牛在2021年对准了新能源赛谈，并与电聚首、智能电工照明构成公司三大战术业务板块。

在新能源规模，公牛主要切入的是电动汽车充电场景，先期主要围绕充电枪和充电桩家具，ToB和ToC两条腿走路。

针对C端商场，公牛连接推出了高功率随车充、A00级车专用Mini充电桩等家具；B端商场则推出了20KW－240KW全功率段机动竖立的直流充电桩。

多年来，阮学平的经营理念一直剿袭：先在一个规模里作念到都备开赴点，然后再凭据自己的智力进行拓展。不外这种策略如今不那么成效了。

值得肃穆的是，就在7月初，公牛集团发布公告，公司实控东谈主之一的阮学平以巨额往来方式减持公司股份1779.19万股，占公司等闲股总股本比例为2%，以每股91.4元的减持价钱，套现16.26亿元。

从2019年至2022年，公牛集团实控东谈主阮氏昆仲通过分成方式，四年拿走59亿元。本次再度减持，又一次影响了投资者对公牛的信心。

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在车充商场“抢滩”

2021年6月，公牛的新能源充电枪登陆电商平台览动了试销售，在之后的半年时期里，就为公司带来了两千余万的营收。

2022年，公牛竖立了孤独劳动部，启动构建渠谈体系。为了拿出更多能打的家具，团队启动扩充家具SKU，杀青直流、不异、不同功率的家具袒护。与此同期，家具由初期的线上起步，到2022年3月启动发力线下渠谈，以新能源车销售商、汽车好意思容遮拦店为主力拓展对象，上千家网点，并与机关劳动单元、企业、物业、充电场站等B端客户签约。

初具一定例模业务体量之后，新能源业务终于在2022年财报中，行为一个单独的品类进行分析。其间行为公司第二增长弧线的意味，也越来越浓。

数据炫耀，2022年公牛的新能源业求杀青营收1.53亿元，同比增长638.62%。在产销方面，以充电桩、户外储能为主的新能源家具，销售量激增435.63%，坐褥量激增228.73%，库存量增多19.04%。

尽管数据名义式样一派大好，比如新能源家具销售额在2022年翻了7倍多，但比拟电聚首70.51亿元和智能电工照明68.49亿元的营收体量，以充电桩为主的中枢业务当今还无法撑起公牛的事迹。

要知谈，公牛的第三方充电桩，其实便是私东谈主充电桩。限度2022年10月，我国充电桩保有量470万台，其中有302万台私东谈主充电桩，占比约65%。从充电桩的商场样子看，公牛正濒临严苛的竞争环境。

在充电桩C端商场，比亚迪、特斯拉、蔚来、理念念等主流新能源车企都自建有充电拓荒，除了部分厂商随车附赠充电桩家具外，浮滥者通常会优先选购车企自带的充电桩处事。从这个角度来说，公牛要念念在C端渠谈获取收成并非易事。

而在B端商场，公牛的家具销量当今只占10%。这一商场关于充电桩拓荒企业的工夫和认证要求高，更敬重供应商的褂讪供货智力与即时反应智力，以及对渠谈的挖掘和拓展智力。当今，特回电、星星充电、国度电网等，都领有雄壮的线下充电网罗，切走了绝大部分商场。

除此除外，剩下的这一小部分商场蛋糕，才留给了公牛在内的第三方品牌。而且这一商场当今的领头羊是小桔充电、云快充等SaaS公司。

其次，私东谈主充电桩容易被小区和物业“卡脖子”。即使是买车施舍的充电桩，国内的装置率也唯一60%傍边。

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公牛品牌多款新能源充电桩

公牛2022年的财报炫耀，公司从2021年启动布局充电桩，2022年3月组建了新能源线下渠谈。当今已有多款充电桩家具在电商平台销售。但公司也坦承，充电桩业务尚处于起步阶段，斟酌到联系规模的发展趋势、商场竞争、浮滥偏好变化等不敬佩性身分，不排斥畴昔新业务存在发展不达预期的可能。

不外，公牛集团副总裁、新能源劳动部总司理谢维伟则示意，公牛虽以自后者的身份，插足新能源汽车充电规模，但商场的竞争样子尚未固化，“跟着新能源车的放量和渗入率的不断进步，这个商场仍然独特可期。”

限度2022年，公牛还是招募了上百家的新能源经销商。针对C端渠谈，开拓了汽贸店、汽车好意思容遮拦店等5000余家分销商，何况搭建了“配送访销”行动及历程；B端渠谈方面，公司针对重心企劳动单元、物业、充电站等客户进行开发试点。

凭据公司的策动，2023年新能源联系业务对比2022年至少杀青双倍增长。某种进度上，这一策动趋于保守，但比较得当本体。

出海之困

关于公牛在新能源策动的另一业务——便携式储能，国际更适当匡助其杀青快速增长。

便携式储能又称“户外电源”，具有大容量、大功率、安全便携、环境友好等特质，不错深切为“大号的迁徙充电宝”。这类家具的主要浮滥需求，一部分来自户外通顺与露营等场景，另一部分主要用于惩处灾害缺电、断电以及救急调停等问题。

比拟国内，便携式储能的商场出路更适用于国际。一方面，我国的户外通顺还未造陋习模；另一方面，便携式充电在国内的使用场景匮乏，成本与浮滥商场都清寒念念象力。

从公共来看，便携储能赛谈比年发展连忙。据中国化学与物理电源行业协会统计：2016-2020年公共便携储能商场规模从0.6亿元增长至42.6亿元，年化复合增速高达190%。

其中，2020年公共有超过91.9%的便携式储能电源产自中国。前四大玩家华宝新能、GoalZero、正浩科技、德兰明海，占据34%的商场份额。

脚下，便携式储能的产能输出基本要通过国际商场消化，以公共市占率第一的华宝新能为例，其48%的销售额来自好意思国商场，35%的销售额来自日本商场，这两个地区就占到了公共总需求的83%。

在便携储能业务方面，公牛已推出了300W、600W、1000W、1800W等多个型号的户外电源，以及太阳能板等配套家具，袒护自驾露营、家庭救急、户外功课、抢险救灾等多个欺诈场景。

为了向浮滥商场快速渗入，公牛针对露营商场推出了体积更小的户外电源家具，并领受双向逆变快充和升维功率工夫。针对资深用户关切电量的特质，推出了高能磷酸铁锂电芯电源版块的家具，容量从1kWh进步至2kWh。

此外，为了惩处用户对电板低温放电成果低的担忧，公牛示意正在对电芯底层工夫开展策动攻关，耐低温的磷酸铁锂电芯将进一步普及。

便携式储能家具

脚下，公牛试图通过收拢泰西商场新能源发展的新周期，鞭策国际化战术，但公牛在出海方面还不具备劝服力。财报数据炫耀，公牛昔时五年的平均境外收入占比不超过3%，起步阶段的储能业务，在莫得先发上风的情况下，除了比拼家具力和性价比，还需要更坚决的国际渠谈膨大力，去尽可能霸占商场资源。

事实上，公牛早在2015年就启动在东南亚、印度等地开辟国际自主品牌销售业务。这些已有的销售网罗，主要针对插座类家具有较强购买需求的发展中国度，但在新能源业务需要拓展浮滥智力更高的泰西商场。与其他品牌比拟，公牛在便携储能商场的起步刚刚步入从零到一的阶段。